尚扬

周一，受好意思国关税政策影响，人人股指集体“深蹲”后，近四个交往日，A股不时反弹，各大主流指数接踵收成了四连阳。

板块中，旅游酒店、免税店、半导体、军工信息化等不时活跃，周五，云南城投、华天酒店、南宁百货、欧亚集团、纳芯微、圣邦股份、南天信息等公司纷繁涨停。业内东谈主士觉得，关税之后的市集风向是，科技-雅致-自主可控-内需。

科技是永远干线

周五，A股连续延续反弹，个股涨多跌少，全市集超3200家公司股价飘红。 板块中，芯片股全线高潮（见图1），涨停公司比比齐是。

伸开剩余76%

《趋势大期间》主讲东谈主彭祖在本周三的疏导会上暗示，“关税之后的市集风向是，科技-雅致-自主可控-内需，科技板块高潮，改日发展是硬兴味，惟有主理住这一轮新产业蜕变，才竟然主理住了红运。”（见图2）

细分领域中，彭祖觉得可重心怜惜国产替代EDA软件、半导体IP、半导体诞生、AI芯片等。EDA软件：被誉为“芯片之母”，手脚集成电路产业上游要道相沿用具，集合于大规模集成电路芯片从经营到制造的全经过。半导体IP：全称为半导体常识产权核，是指IC芯片经营中事先经营、经过考据、可重迭使用的功能模块。半导体诞生：对好意思半导体诞生加税，国产诞素性价比进一步突显。AI芯片：AI算力的中枢竞争是先进制程，晶圆厂手脚中枢政策金钱地位空前强化。

军工“隐迹所”属性突显

军工板块，近日相似走出了不时反弹行情，个股中，成电光信、铖昌科技、天和防务、朔方长龙、中船救急等近20只个股周二至周五累计涨幅向上了20%。

国内军工产业现时产业链自主化进程极高，新装备的国产化率约100%。除了少数军民和会产业（如生意大飞机、生意航天、航天/航空包等）外，国内装备采购险些不受好意思国关税影响。

彭祖觉得，军工的强势走势，骨子是行业本年岁迹的高细目性。细分领域中，他更看好军工电子板块的远景。电子元器件位于军工电子产业链中游，在各样兵器装备中起底层相沿作用，是军工信息化、智能化的基石。订单层面，2025年是十四五收官年，已往两年没完成的订单都要完成，因此2025年有望是军工近10年来弹性较大的一年，压制3年的弹簧照旧削弱，订单有望不时落地。近期产业反应合座订单增幅显赫、开工率大幅上升，军工元器件全年回暖趋势明确。

此外，跟着市值惩办见效纳入对中央企业厚爱东谈主的窥探，军工央国企上市公司及惩办层，对市值惩办责任的喜欢力度显赫擢升，市值惩办照旧成为军工上市公司高质料发展的必选项。改日瞻望更多公司将不时延迟更多市值惩办技巧，如分成、增持、回购、并购重组、股权激勉、引入积极政策推动等。

南下资金创历史记录

本年以来，港股市集走势彰着强于A股，年头于今恒生科技指数累计高潮9.68%，时间涨幅一度向上30%，沪指年头于今则回调了3.39%。一直以来对港股市集颇有盘问的彭祖觉得，港股的强势中枢即是其龙寡头的估值比A股低廉。每周一，彭祖都会在《解密交往龙头》栏目中庸投资者疏导最新市集情况和改日发展观念。

年头于今南下资金净流入香港市集的节拍彰着加快，铁心4月11日，南下资金净流入港股市集规模已达5812.76亿元，近60个交往日，50天呈现了净流入趋势（见图3），无论净流入规模照旧不时性都远超前几年同时水平。

从行业资金流向变动情况来看，南下资金年内主要流入了可选浪费和信息时刻板块，Wind数据暴露，日频、月频、季频的南向资金净买入规模最高的行业均为可选浪费，离别为56.25亿元、501.07亿元、1311.15亿元。而从周频数据来看，信息时刻则成为了南向资金净买入规模最高的行业，为140.48亿元。

现时南下资金流入港股市集的特征比较此前有所变化，2020年之前，因为AH股存在溢价，港股市集同类金钱估值偏低，对应的股息率相对更高，南下资金多流入港股市齐集金融板块为主。但在近几年尤其是本年在DeepSeek、东谈主工智能等产业层面催化下，南下资金流入港股市集主要加码阿里、腾讯等新兴产业龙头公司为主，不属于AH股溢价指数筹划范围。后续跟着东谈主工智能产业层面利好不竭催化，港股市集盈利矜重、估值不贵的新兴产业龙头公司有望进一步诱骗南下资金不时流入。

（文中说起个股仅为例如分析，不作买卖推选。）

发布于：北京市