发布日期：2025-09-22 10:08    点击次数：181

寰球能源电板及储能电板出货冠军宁德时期（300750.SZ；3750.HK）在港股二次上市之后，A/H股股价均大幅增长。9月15日，其股价涨幅超9%，市值创下新高。

9月16日，宁德时期A股成交额接续保握活跃，超100亿元。

规则9月16日，宁德时期A股市值1.63万亿元东说念主民币，H股市值1.78万亿港元，对应1.62万亿元东说念主民币。

图片来源：IC photo

“宁链”强势高涨

这一波股价新高不仅刷新了宁德时期本人的市值记载，更在本钱商场激勉四百四病。

宁德时期股价的未必性高涨，来源在能源电板产业链激勉浓烈共振。9月15日本日，电板指数（申万）盘中涨幅一度跳跃8%，造成板块性行情。

在径直供应商群体中，这种带动效应尤为显赫。与宁德时期坚决60亿元采购条约的龙蟠科技（603906.SH）16日开盘一字涨停，主营电板材料的天赐材料（002709.SZ）15日涨停，锂电铜箔龙头中一科技（301150.SZ）一度20CM涨停封板。

这种产业链传导效应背后，是商场对宁德时期产能膨大狡计的积极答复。凭证券商商讨所数据，宁德时期对2026年的要货交流上修至1100GWh，同比增长46%。

外资投行摩根大通9月14日发布的一份研报，将宁德时期-H的评级由中性上调为增握。其暗示，往时一个月，中国电板价值链出现显赫高涨。

自8月1日起至近期高点，二线电板制造商——亿纬锂能（维权）（300014.SZ）、国轩高科（002074.SZ）和中翻新航（3931.HK）——股价高涨50%至80%（沪深300指数高涨10%），而宁德时期同期证实相对失神（A股高涨24%，H股高涨7%）。

摩根大通觉得，宁德时期的储能电板需求超预期，导致供应孔殷及价钱高涨，因此将其2025-2026年的盈利预测上调约10%，为商场最高预期。

摩根大通直言，“咱们觉得宁德时期-A现为寰球最低廉的电板股票，且为咱们的首选。”

从板块联动角度看，宁德时期的股价翻新高灵验激活了统统新能源板块的投资关爱。9月16日，尽管大盘证实分化，万德储能指数一度涨超3%，显露出资金在新能源赛说念里面的轮动效应。

中信证券在8月14日的研报中也明确暗示，“刻下时点看好中国电板中枢金钱果然立价值”，觉得中国电板中枢金钱较日韩企业仍具备显赫上风。

宁德时期股价翻新高的背后，是各路资金的积极参与。

9月15日本日，宁德时期赢得5.37亿元主力资金净流入，在电力拓荒行业资金流入榜中位居第二，仅次于天赐材料的6.95亿元。同期，规则2025年6月底，2595只基金忖度握有宁德时期5.93亿股A股股份。

不外，值得一提的是，宁德时期在A/H股商场呈现出不同的估值证实。凭证Wind数据，宁德时期港股相较于A股溢价16.75%，这种溢价表象在龙头企业中并不常见。

策略需求共振

9月12日，国度发展校阅委和国度能源局连合发布的《新式储能限制化设立专项算作决议（2025-2027年）》建议，到2027年，天下新式储能装机限制达到1.8亿千瓦以上，带动技俩径直投资约2500亿元。

规则2024年底，天下新式储能装机7376万千瓦，这意味着异日三年内天下新增装机容量跳跃1亿千瓦，且主要以锂离子电板储能为主。

此前，在2021年7月15日，国度发展校阅委、国度能源局发布的《对于加速推动新式储能发展的携带见地》中建议，到2025年，终了新式储能从营业化初期向限制化发展移动。该文献同期建议了新式储能装机限制达3000万千瓦以上的蓄意。而到2023年，我国储能产业数据显露，来源设定的2025年30GW蓄意提前两年就已达成。

现阶段鼓励新式储能高质地发展，施展各样储能在电力系统中的退换作用，则成为重中之重。

21世纪经济报说念记者谛视到，在《对于深切新能源上网电价商场化校阅 促进新能源高质地发展的见告》（下称“136号文”）发布后，取消强制配储象征着中国储能行业的迢遥转化点。

尽管136号文发布之初，一度激勉了业内对储能装机并网限制的担忧——因取消强制配套条目导致商场不细则性加多，技俩投资出现良晌下滑。

但跟着各地下发省级层面奉行136号文的具体文献，多重身分共同推动新式储能需求超预期增长。多个省份引入容量抵偿和相反化电价策略，显赫援助技俩酬金，增强储能投资眩惑力。136号文还加速了可再生能源商场整合，峰谷电价差扩大，援助了新式储能的经济性。活跃的招标商场及积极的地点政府支握带动了强劲需求。

凭证CNESA DataLink寰球储能数据库的不全齐统计，2025年上半年，中国新式储能中标商场限制增长显赫，特等是储能系统的中标限制，达到86.2GWh，同比加多了264%，主要原因在于集采/框采中标限制激增，同比加多618%。

此外，本年以来，国外储能需求爆发式增长，令国内储能电芯企业订单激增，有储能企业的供给端致使到了“涨价也排不了单”的火爆进程。

鹏辉能源（300438.SZ）在投资者互动平台暗示，现在公司主要储能产物型号如314Ah大储电芯坐褥线、100Ah、50Ah小储电芯坐褥线均满产。摄取媒体采访时，其还暗示100Ah电芯订单量大且相识，且订单已排至2026年。

本报记者了解到，现在商场上50Ah、100Ah的小电芯价钱涨幅彰着，商场报价从2025岁首的0.33元/Wh涨至0.4元/Wh以上，部分要紧订单价钱致使未必0.45元/Wh，最大涨幅超20%。

值得谛视的是，宁德时期本人还在通过产能膨大和成本限度来保证供给的相识。

9月9日，其全资子公司宜春时期新能源资源有限公司召开锂矿复产职责会议，条目复产后尽快终了满负荷坐褥，并作念好全经由降本狡计。

该公司条目将枧下窝锂矿停产后，调配已应援到电板厂的第一批原矿区职工尽快调回，第二批职工住手应援调配；同期梳理采矿、选矿、冶真金不怕火才略，拉通供应公司、查验坐褥拓荒，确保复产时一切就绪；作念好开动前安全查验，重作念安全联锁测试，保证复工复产安全；复产后尽快终了满负荷坐褥。

该公司还条目同步对接龙蟠科技、天新能华两家冶真金不怕火合营方，条目其作念好复产准备职责；展望复产后，碳酸锂将供过于求，要作念好降本职责，采矿、选矿、冶真金不怕火全经由奉行降本狡计，确保在碳酸锂廉价区间，仍能保握成本竞争力。

有券商分析师对21世纪经济报说念记者暗示，这种对上游资源的掌控能力和成本限度果断，进一步增强了商场对其恒久盈利能力的信心，为其高估值提供了基本面营救。

（作家：顾忌懿 剪辑：骆一帆）

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株连剪辑：江钰涵

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